9月29日，微医控股在港交所平台更新招股书，披露截至2025年6月30日的最新业绩。2025年上半年，公司实现营收30.8亿元，同比增长69.4%；其中AI医疗服务收入28.41亿元，同比增长97.3%，占总收入比重超九成。
AI医疗服务收入占比超九成
微医控股是采用以签约人员为基础的打包付费模式运营健共体AI医疗健康服务的先驱。根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年收入计算，公司在中国数字健康服务市场（不包括药品销售）及AI医疗健康解决方案市场均排名第一。
公司的业务由AI医疗服务与线上线下医疗服务两大板块组成。公司在天津的AI医疗服务主要包括健康管理会员服务、云药房及增值服务。
微医控股于2015年创办中国首家互联网医院及2020年与天津市政府合作共同开发出健共体。健共体为一种可推进家庭医生制度并通过与上级医院的合作强化基层医疗的新合作模式。公司为健共体构建了完善的数字基础设施（包括云药房平台），扩大了机构间药品目录并提升了基层医疗机构的服务能力。随后，公司在天津全市基层医疗机构设立慢病管理中心，初步专注于糖尿病领域；2022年推出以签约人员为基础的打包付费模式，在该模式下，公共医疗保险基金设定一个固定年度预算，而公司根据预先约定的比例与其他健共体参与方分享任何盈余或分摊任何亏损（若亏空）。
2023年12月，公司将糖尿病管理转型为天津市西青区的全病种健康管理。公司已将全病种健康管理扩展至天津市的另外三个区，并在天津基层医疗机构均部署了公司的核心AI应用程序。
凭借公司的“微医医疗大语言模型”、丰富的健康管理数据和深厚的行业见解，公司通过AI医生、AI药师、AI健康管理、AI健康管家以及AI智能控制等五大旗舰应用将AI整合到医疗健康服务的关键阶段。
招股书显示，微医控股近年来收入持续快速增长。2022年、2023年及2024年，持续经营业务收入分别为13.68亿元、18.63亿元和54.96亿元，年均复合增长率超100%。2024年上半年和2025年上半年，营收分别为18.18亿元和30.8亿元。
从收入结构看，公司业务由AI医疗服务与线上线下医疗服务两大板块组成。AI医疗服务已成为核心增长引擎，2022年、2023年、2024年AI医疗服务收入分别为6.28亿元、10.24亿元、48.06亿元。2024年上半年和2025年上半年，分别实现AI医疗服务收入14.4亿元和28.41亿元。在营收占比上，2024年上半年AI医疗服务收入占总营收79.2%，2025年上半年，该部分占比进一步攀升至92.2%。
微医控股AI医疗服务收入的显著增长，主要得益于健康管理会员服务的迅速放量。2024年度该部分收入达38.93亿元，较2023年的3.54亿元增长近10倍；2025年上半年进一步实现收入23.89亿元，同比2024年上半年的10.32亿元增幅达131.4%。截至2025年6月30日，该服务已覆盖约110万名健康会员。
向多地复制推广AI健共体模式
微医控股通过AI赋能的整合医疗服务模式，已体现出显著的医疗价值与运营成效。2024年6月至2025年6月，天津健共体内患者多项疾病管理指标显著提升：高血压患者的血压控制率由70.04%提升至79.55%，冠心病患者的血压控制率由45.90%提升至56.07%，卒中患者的血压控制率由55.95%提升至73.15%，糖尿病患者的血糖控制率由13.71%提升至23.98%。全病种健康管理盈余率由2024年的3.3%提升至2025年上半年的6.1%。
目前，该AI健共体模式正向上海、杭州、重庆、南京、深圳、温州、银川等多地复制推广。随着AI技术的广泛深入应用，微医控股运营效率进一步提升。数据显示，2025年上半年，公司持续经营业务经调整亏损率由去年同期的7.0%收窄至4.2%，逼近盈亏平衡，并实现经营现金流首次转正。
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